2026 -05-15T 09:00:08Z
WASHINGTON (AP) — Jerome PowellYeminsekiz yıl önce Federal Rezerv'in başkanı olarak, ekonomistler enflasyon ve faiz oranlarının çok düşük olduğundan veçok az Amerikalının işi vardıBölge yöneticilerini kısa mesafelerde taşıyacak, sırtı ve bacakları kuvvetli personel alınacaktır.
Şimdi, Powell sekiz çalkantılı yılın ardından görevinden istifa ederken, ABD ekonomisi dönüşüyor:Enflasyon yükseldive beş yıldan uzun süredir FED'in % 2 hedefinin üzerinde kaldığı,seçmenleri kızdırmakve kiralar, arabalar veBakkallar/Marketlerkarşılaması daha zordu. FED'in kilit kısa vadeli faizi, işsizliğin bir düşüşe geçmesine rağmen, 2023 'te iki on yılın en yüksek seviyesine yükseldi.yarım asırlık en düşükBölge yöneticilerini kısa mesafelerde taşıyacak, sırtı ve bacakları kuvvetli personel alınacaktır.
Yol boyunca Powell, Başkan Donald Trump'ın başlayan acımasız kişisel saldırılarını omuz silktisadece aylaratamasından sonra. Ancak Ocak ayında,benzeri görülmemiş yasal soruşturmawashington'da Trump'ın Beyaz Saray'ına karşı duran az sayıdaki üst düzey yetkiliden biri haline geldi.
Powell yapacağını söylediyönetim kurulunda hizmet vermeye devam etmekfed'in bağımsızlığının gerçekten geri kazanılacağından emin olana kadar. Merkez bankasını günlük siyasetten korumadaki başarısı, mirasının önemli bir parçası olacak.
Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nde kıdemli araştırmacı ve Bloomberg Economics'te araştırma direktörü olan David Wilcox, "Kusursuz bir rekor değil ama son derece zorlu bir bağlamda son derece iyi bir performans sergiledi" dedi. "Ve genel değerlendirmem, ülkenin başkan olarak ona sahip olduğu için gerçekten şanslı olduğu yönünde ."
Devamını oku
Seleflerinin çoğundan farklı olarak 73 yaşındaki Powell, eğitimli bir ekonomist değil, 2012 'de Fed'in yönetim kuruluna katılmadan önce finans alanında da çalışan bir avukat. Kamuoyunda ve özelde alçakgönüllü olan Powell, kendisini sık sık "Jay" olarak tanıtır ve Fed'in tatil partilerinde Avrupa çapında şarkı söyleyen bir öğrenci olarak gitar çalma becerilerini sergilerdi.
"Geçici" enflasyonun kalıcı olduğu kanıtlandı
Powell'ın mirasının kaçınılmaz bir parçası, tüketici fiyatlarının dört on yılın en yüksek seviyesine yükseldiği pandemi sonrası enflasyon artışı olacaktır.Haziran 2022 'de % 9,1Bölge yöneticilerini kısa mesafelerde taşıyacak, sırtı ve bacakları kuvvetli personel alınacaktır.
Genel fiyatlar, nesiller boyunca çok az enflasyon yaşayan bir ülke için şaşırtıcı bir değişiklik olan 6 yıl önceki pandemiden hemen öncesine göre şu anda % 27 daha yüksek. Fiyatlar pandemiden önceki 6 yılda sadece % 10 arttı. Market alışverişi, COVID'den önceki altı yılda sadece % 3,6 arttıktan sonra altı yıl öncesine göre % 30 daha pahalı.
Powell ve diğer Fed yetkilileri — ve aslında çoğu ekonomist — başlangıçta enflasyonist artışın "geçici" olduğunu söyledi.tedarik zinciri hırıltılarıcOVID'in fabrikaları kapatması ve dünyanın dört bir yanındaki limanları yavaşlatması pandeminin neden olduğu bir durumdu.
Öncelikleri krizde ekonomiyi desteklemekti.
Mart 2020 'deki iki hamlede, gösterge faiz oranlarını 1,5 puan düşürerek sıfıra yakın bir seviyeye indirdiler. Fed ayrıca uzun vadeli faiz oranlarını düşürmek için büyük miktarda Hazine borcu ve devlet destekli ipotek menkul kıymetleri satın aldı ve pandemi kaosu sırasında kredi piyasalarının işlemesini sağlamak için finansal sisteme para akıtmak için başka adımlar attı.
Nisan 2020 'de Powell, Fed'in “iyileşme yolunda sağlam bir şekilde ilerlediğimizden emin olana kadar bu güçleri güçlü, proaktif ve agresif bir şekilde kullanmaya devam edeceğini” söyledi.
Fed'in tercih ettiği ölçüme göre, enflasyon 2021 'de Fed'in % 2 hedefini aşarken bile, merkez bankası enflasyonun % 6,9' a ulaştığı Mart 2022 'ye kadar kilit faiz oranını sıfıra yakın tuttu.
Fed'in faiz oranlarını yükseltmedeki gecikmesi, büyük ölçüde, arz şokundan kaynaklanan enflasyonun geçici olacağı ve bir merkez bankasının bununla mücadele etmek için borçlanma maliyetlerini artırması durumunda, yüksek faiz oranlarının ekonomiye zarar vereceği ve arz sıkışıklığı azalsa bile işsizliği artıracağı yönündeki geleneksel ekonomik görüşten kaynaklandı.
Çay yapraklarını yanlış okumak
Öte yandan Trump ve Biden yönetimleri, birden fazla teşvik kontrolü, küçük işletmelere destek ve diğer yardımlar şeklinde ekonomiye yaklaşık 5 trilyon $ hükümet harcaması pompaladı. Dolar akışı, tıpkıtedarik zincirleri teslimat yapamadıon the demand.
Powell'ın eleştirmenleri, Fed'in kilit faiz oranını bu kadar uzun süre sıfıra yakın tutarak aşırı harcamalara ve kötüleşen enflasyona katkıda bulunduğunu öne sürüyor.
Bank of America'nın eski en iyi ekonomistlerinden ve Hoover Enstitüsü'nde misafir araştırmacı olan Mickey Levy, "Verilerde toplam talebin tavan yaptığına dair tüm kanıtlar olmasına rağmen, yine de bunun geçici bir arz şoku olduğunu söylediler" dedi. "Fed bu enflasyona katkıda bulundu ve çay yapraklarını tamamen yanlış okudu ."
Enflasyon apartman kiraları ve anketler gibi kalemlere yayılmaya başladığında, Powell fiyat artışlarıyla mücadele etmek için 1980 'lerin başından bu yana faiz oranlarındaki en keskin artışı döndürdü ve denetledi.
Yine de, eski Hazine Bakanı Larry Summers da dahil olmak üzere birçok önde gelen ekonomist, enflasyonu yenmenindurgunluk gerektirirve işsizlikte keskin bir artış. Bunun yerine, Fed'in tercih ettiği ölçüme göre enflasyon Eylül 2024 'e kadar % 2,3' e düştü ve neredeyse % 2 hedefine ulaştı.
Powell, keskin bir ekonomik gerileme olmadan enflasyonu düşürerek, büyük ölçüde zor bir "yumuşak iniş" elde etti. O zamanlar enflasyondaha yükseğe taşındıtrump'ın geçen Nisan'da kapsamlı tarifeler uygulamasının ardından.
İşsizliğe odaklanma
Enflasyonla mücadele, görevine daha çok FED'in maksimum istihdam peşinde koşma görevine odaklanan bir Fed başkanı için keskin bir değişimdi. Pandemiden önce Powell, dezavantajlı işçiler için güçlü bir iş piyasasının faydalarını sıklıkla övüyordu.kazanan alkışlarbirçok ilerici ekonomistten.
Henüz.bazı ekonomistlerfed'in istihdama odaklanmasının COVID sonrası enflasyona gecikmiş tepkisine katkıda bulunduğunu savunuyor. Powell, Ağustos 2021 'de yaptığı bir konuşmada, o zamanki % 5,4' lük yüksek işsizlik oranının, zam oranlarını çok erken önlemek için bir neden olduğunu söyledi.
Yine de birçok analist, Powell'ın maksimum istihdam yetkisine verdiği desteği savunuyor. MacroPolicy Perspectives'in başkanı ve eski bir Fed ekonomisti olan Julia Coronado, Powell'ın işsizlik istikrarlı bir şekilde düşerken bile pandemiden önce faiz oranlarını düşük tutmakta haklı olduğunu çünkü enflasyonun kötüleştiğine dair hiçbir işaret olmadığını söyledi.
"Enflasyon için hiçbir sonuç olmadan biraz daha uzun süre gerçekten biraz daha fazla zorlayabiliyorsanız, o zaman bunu yapmalısınız" dedi. "Bu konuda kesinlikle haklıydı. Bu konuda hala haklı ."
Powell isededi Nisan ayının sonlarında"istihdam piyasasına aşırı ağırlık vermenin" enflasyon artışıyla hiçbir ilgisi yoktu.
"Esasen tüm dünyada çok ama çok benzer şekilde gerçekleşen küresel bir şoktu" dedi.
Fed'in bağımsızlığı için mücadele
Geçen Temmuz,bir görüntü ilepowell ve Trump, Fed başkanı olarak geçirdiği en uzun süreyi muhtemelen kanıtlayacak olan, Fed'in Trump'ın yaptırdığı 2,5 milyar $ değerindeki kapsamlı bina tadilatının yapıldığı alanda sert şapkalı kameraların önünde durdular.aşırı olarak eleştirildiBölge yöneticilerini kısa mesafelerde taşıyacak, sırtı ve bacakları kuvvetli personel alınacaktır.
Trump, projenin 3,1 milyar $ daha pahalıya mal olacağını iddia etti ve Powell'a maliyetleri listeleyen bir makale gösterdi. Powell okuma gözlüklerini çıkardı ve halihazırda yenilenmiş olan üçüncü bir binayı içerdiğini belirterek kamerada başkanı düzeltti.
Bu, Powell'ın Trump'ın benzeri görülmemiş saldırılarına karşı geri adım atma isteğinin simgesiydi. Ekonomistler uzun zamandır bağımsız bir FED'i destekliyor çünkü bu, merkez bankasının politikacıların genellikle acı verici olabileceği için karşı çıktıkları (enflasyonla mücadele için faiz oranlarını keskin bir şekilde yükseltmek gibi) zor adımlar atmasına izin veriyor.
Powell, Kongre ile güçlü ilişki kurmaktan yararlandı. Maryland Üniversitesi'nden ekonomist Thomas Drechsel'in araştırması, Powell'ın iki selefinden iki kat daha sık senatörlerle görüştüğünü ve toplantıların her iki taraf arasında eşit olarak bölündüğünü ortaya koydu.
Bir ziyaret sırasında Powell,kendini sevdirdikuzey Carolina Cumhuriyetçi Senatörü Thom Tillis'in köpeğine, büyük temettüler ödeyen bir hareket. Tillis esasen Senato'nun onayını engellediKevin WarshTrump, bina projesinin soruşturması düşürülene kadar Powell'ın yerini almayı seçti. Adalet Bakanlığısonunda vazgeçtiprobunda.
Powell'ı bazı politika kararlarında suçlayanlar bile onu FED'i savunduğu için takdir ediyor.
Fed'in eski başkan yardımcısı Don Kohn, "Büyük artı, merkez bankasının bağımsızlığını korumanın yolu" dedi. "Bu, Merkez Bankası'nın geleceği ve bağımsız bir merkez bankasına sahip olmanın kamu yararını korumak için en önemli şey ."
Powell, Ocak 2028 'e kadar yönetim kurulunda kalabilse de Fed'den ne zaman ayrılabileceğini söylemedi.
Powell son basın toplantısında, "İnsanların halka fayda sağlamak için faiz oranları belirlemesini ve yalnızca buna odaklanıp siyasi düşünceleri göz ardı etmesini istiyorsunuz" dedi. Bu iki partili değil, bu partisiz ."
____
Washington'daki AP Ekonomi Yazarı Paul Wiseman bu hikayeye katkıda bulundu.
CHRISTOPHER RUGABERRugaber, AP için 16 yıldır Federal Rezerv ve ABD ekonomisini takip ediyor. Kendisi iş raporlaması alanında Gerald Loeb ödülünün iki kez finalistidir.
Twitter
posta yoluyla
